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Erzeugerpreisindex: Die Überschrift ist zahm, aber die Kerninflation springt

Die heutige Veröffentlichung des PPI für den Erzeugerpreisindex für März zeigt einen Anstieg der Kerninflation. Die saisonbereinigte Anzahl der Fertigwaren stieg gegenüber dem Vormonat unverändert und lag im Jahresvergleich bei moderaten 2,8%, verglichen mit den bereinigten 0,4% im Monatsvergleich und 3,4% im Jahresvergleich. Der Kern-PPI (ohne Lebensmittel und Energie) stieg gegenüber dem bereinigten Wert von 0,2% im Vormonat um 0,3% gegenüber dem Vormonat. Der Jahresvergleich von 2,9% blieb gegenüber dem Vormonat unverändert. Briefing.com hatte eine MoM-Konsensprognose von 0,3% für den Headline-PPI und 0,2% für den Core-PPI veröffentlicht.

Die März-Zahlen zeigen einen Bruchteil der Jahresraten für Headline und Core, was zuletzt Ende 2008 geschehen ist.

Hier ist ein Ausschnitt aus der Pressemitteilung:

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Fertiger Kern: Der Index für Fertigwaren ohne Lebensmittel und Energie stieg im März um 0,3 Prozent, der fünfte Anstieg in Folge. Über ein Drittel des März-Vorschusses ist auf die um 0,7 Prozent gestiegenen Preise für leichte Kraftfahrzeuge zurückzuführen. Die Erhöhung der Indizes für Personenkraftwagen sowie für Seifen und andere Waschmittel trug ebenfalls zu höheren Endpreisen bei. (Siehe Tabelle 2.)

Fertige Lebensmittel: Die Preise für fertige Konsumgüter stiegen im März um 0,2 Prozent, der erste Anstieg seit November 2011. Vor dem Vormarsch im März stieg der Index für frisches und trockenes Gemüse um 12,8 Prozent. Höhere Preise für Schweinefleisch trugen ebenfalls zum Anstieg des Index der fertigen Lebensmittel bei.

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Fertige Energie: Die Preise für fertige Energiegüter fielen im März um 1,0 Prozent, nachdem sie einen Monat zuvor um 1,3 Prozent gestiegen waren. Dieser Rückgang war auf den saisonbereinigten Benzinindex zurückzuführen, der um 2,0 Prozent zurückging. (Unbereinigt stieg der Benzinindex um 7,5 Prozent.) Niedrigere Preise für Dieselkraftstoff und Strom für Privathaushalte waren ebenfalls Faktoren für den Rückgang des Index für Fertigwaren. Mehr…

Lassen Sie uns nun die Zahlen mit einer Überlagerung der Überschrift und des Kern-PPI (ohne Lebensmittel und Energie) für Fertigwaren seit 2000 visualisieren, saisonbereinigt. Wie wir sehen können, ging der Kern-PPI 2009 deutlich zurück und stieg 2010 leicht an. Die Steigerungsrate stieg 2011 höher an.

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Wie die nächste Grafik zeigt, ist der Core Producer Price Index volatiler als der Core Consumer Price Index. Während der letzten Rezession waren die Hersteller beispielsweise nicht in der Lage, Kostensteigerungen an den Verbraucher weiterzugeben. Ebenfalls im Jahr 2010 stieg der Kern-PPI im Allgemeinen, während der Kern-CPI im Allgemeinen fiel. Im vergangenen Jahr haben sich diese beiden Kernkennzahlen jedoch parallel bewegt.

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Morgen werden wir den am weitesten verbreiteten VPI-Inflationsindikator sehen.

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Doug Short Ph.d ist der Autor von dshort.com .