Geld Karriere

Was das Dow / Gold-Verhältnis uns sagen kann

Quelle: Thinkstock

Die Aktienkurse steigen langfristig - das ist im Wesentlichen selbstverständlich. Aber während die Aktienkurse höher steigen, steigen auch die Preise für praktisch alles andere. Wenn also die Aktienkurse steigen und die Preise der Dinge, die wir kaufen müssen, steigen, woher wissen wir dann, ob wir unsere Kaufkraft steigern, wenn wir Aktien besitzen? Sicher, der Dow Jones ist in den letzten 75 oder 80 Jahren von einigen hundert Punkten auf mehr als 10.000 Punkte gestiegen, aber auch der Preis eines Autos.

Was ist das Vermögen von Evander Holyfield?

Eine Möglichkeit besteht darin, die Aktienkurse in Bezug auf den Goldpreis zu betrachten. Während das Angebot an Dollars relativ schnell ansteigt, steigt das Angebot an Gold viel langsamer an. Da fast das gesamte Gold, das jemals abgebaut wurde, noch vorhanden ist, wirkt sich die Goldproduktion eines Jahres nur sehr wenig auf das Gesamtangebot aus.

Indem wir Aktien in Bezug auf Gold messen, können wir besser verstehen, ob es ein guter Zeitpunkt ist, Aktien zu besitzen oder nicht. Wenn ich sage, dass es ein guter Zeitpunkt ist, Aktien zu besitzen, meine ich nicht, dass Sie nur Aktien besitzen sollten, oder wenn ich sage, dass es ein schlechter Zeitpunkt ist, Aktien zu besitzen, meine ich nicht, dass Sie keine Aktien besitzen sollten alle Aktien. Wenn Sie jedoch eine Vorstellung davon haben, wie Aktien insgesamt im Verhältnis zu Gold bewertet werden, gemessen am Dow Jones Industrial Average, werden Ihre Anlagen der Einfachheit halber viel besser abschneiden.

Wenn Sie die Leistung des Dow in Bezug auf Gold auf lange Sicht betrachten, ergibt sich ein anderes Bild. Anstatt ständig steigende Preise zu sehen, sehen wir zyklisches Verhalten. Der Dow steigt relativ zu Gold und fällt dann relativ zu Gold und bleibt mit einigen Ausnahmen relativ an die Reichweite gebunden.

Im Jahr 1929, als der Aktienmarkt seinen Höhepunkt erreichte, handelte der Dow mit dem 18-fachen Gold. Als das Tief 1932 erreicht wurde, handelte der Dow zum doppelten Goldpreis. Dann begannen die Aktien wieder zu steigen und erreichten ihren Höhepunkt bei etwa dem 18-fachen des Goldpreises. Dann begann ein anhaltender Bärenmarkt, der einen Tiefpunkt erreichte, als Gold und der Dow im Verhältnis 1 zu 1 gehandelt wurden. Dann brachte ein enormer Bullenmarkt den Dow im Jahr 2000 auf das 45-fache des Goldpreises.

Seitdem ist der Dow in Bezug auf Gold rückläufig. Während sich dieser Trend in den letzten Jahren umgekehrt hat, scheint es historisch gesehen, dass wir noch keinen Tiefpunkt im Dow / Gold-Verhältnis erreicht haben. Dieser Tiefpunkt lag 1980 bei 2 zu 1 oder sogar 1 zu 1. Wenn sich die Geschichte wiederholt, hat der Dow entweder einen langen Weg vor sich oder Gold wird steigen oder eine Kombination aus beiden.

Eine weitere Implikation aus den historischen Daten ist, dass das Dow / Gold-Verhältnis beim nächsten Tiefpunkt auf einem niedrigeren Niveau als die beiden vorherigen Tiefs liegen sollte. Wenn die Märkte korrigieren, neigen sie zur Überkorrektur. Je höher der Anstieg eines Vermögenswerts ist, desto schwerer ist der Rückgang. So erreichte das Dow / Gold-Verhältnis 1929 nur 18 und erreichte damit einen Tiefpunkt von 2. Als es 1965 auf 28 stieg, fiel es auf nur 1.

Da es ein neues Hoch von 45 erreichte, würde das Muster anzeigen, dass die Korrektur noch steiler sein sollte als die beiden vorherigen. Dies bedeutet, dass Gold zu einem höheren Preis als der Dow gehandelt wird, und dieses Phänomen wäre ein Signal dafür, dass es Zeit ist, Gold zu verkaufen und Aktien zu kaufen.

Es gibt zwar keine Garantie dafür, aber das Muster ist ziemlich vorhersehbar. Darüber hinaus zeigt das Muster deutlich die Bullen- und Bärenmärkte in Aktien, während ein Blick auf den Dow in US-Dollar lediglich einen stetig steigenden Markt mit einer starken Korrektur hier und da zeigt. Es zeigt nicht, dass Aktien in den 1970er Jahren zwar nicht wirklich fielen, aber an Kaufkraft verloren, und dass das Halten von Aktien ein mieses Unterfangen war.

Anleger, die dieses Muster erkennen und seine Prognosen akzeptieren, sollten nicht sofort alle ihre Aktien verkaufen. Es gibt mehrere Aktien, die es wert sind, gehalten zu werden, einschließlich Dow-Komponenten. Aber es ist wahrscheinlich eine gute Idee, eine Kernposition in Gold und verwandten Aktien aufzubauen, insbesondere jetzt, wo diese Vermögenswerte in den letzten Jahren korrigiert wurden. Ich denke, dass die Anleger, die dies tun, sehr glücklich sein werden und gut positioniert sein werden, um Aktien zu kaufen, wenn der Pessimismus in den kommenden Jahren endlich seinen Höhepunkt erreicht.

Offenlegung: Ben Kramer-Miller ist lange Goldmünzen und ausgewählte Goldminenaktien.