Wal-Mart bietet gebrauchte Spiele an, GameStops Outlook bewölkt
Quelle: Thinkstock
Bevor der Markt am Donnerstag, den 27. März, GameStop (NYSE: GME) wird die Ergebnisse des vierten Quartals 13 (Ende 1. Februar) bekannt geben und um 8 Uhr morgens einen Anruf entgegennehmen (wählen Sie: 888-211-9951) 888-211-9951, Passcode: 7583159, Webcast: http: // investieren r.gamestop.com).
Wir erwarten Q4-Ergebnisse am oder über dem oberen Ende der Prognose. Wir erwarten einen Umsatz von 3,85 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 10,2 Prozent und einen Gewinn je Aktie von 1,97 US-Dollar gegenüber einem Konsens von 3,79 Milliarden US-Dollar und eine Prognose von 1,93 US-Dollar für einen Gewinn von 2 bis 9 Prozent und einen Gewinn je Aktie von 1,85 bis 1,95 US-Dollar. Das Management hat die Leitlinien am 14. Januar aktualisiert und allgemein einen konservativen Ansatz für die Leitlinien gewählt. Angesichts der starken Nachfrage der nächsten Generation und eines großen Betrags, der im Rahmen der Genehmigung zum Aktienrückkauf des Unternehmens verbleibt, sind wir zuversichtlich, dass GameStop Ergebnisse liefern kann, die über dem oberen Ende der Prognose liegen.
Wir erwarten eine konservative Prognose für das Geschäftsjahr 14. Wir gehen davon aus, dass das Management ein EPS-Wachstum von 10 bis 20 Prozent gegenüber dem Vorjahr erwarten wird, was eine Bandbreite von 3,37 bis 3,67 US-Dollar impliziert. Wir erwarten einen positiven Bereich für hoch einstellige Comps, der solide Verkäufe der beiden Konsolen der nächsten Generation widerspiegelt, und erwarten, dass die tatsächlichen Ergebnisse für das Geschäftsjahr 14 die ursprünglichen Prognosen übertreffen. Für das Geschäftsjahr 07, das zweite volle Jahr des Zyklus der aktuellen Generation, führte GameStop zunächst zu einem Gewinn je Aktie von 1,37 bis 1,40 USD und einem Gewinn je Aktie von 14 bis 16 Prozent und lieferte einen Gewinn je Aktie von 1,75 USD und einem Gewinn von 24,7 Prozent für das Gesamtjahr.
Wir gehen davon aus, dass GameStop bei gebrauchten Spielen weiterhin eine dominierende Rolle spielt Wal-Marts (NYSE: WMT) neue Anstrengungen in der Branche. Letzte Woche hat die Wallstreet Journal berichtete, dass Wal-Mart ein Programm einführen wird, mit dem Kunden gebrauchte Spiele gegen Geschenkkarten eintauschen können, die für jeden Artikel im Geschäft und online verwendet werden können. Darüber hinaus bietet Wal-Mart ab diesem Sommer gebrauchte Spiele zu ermäßigten Preisen an. Wir erwarten nicht, dass Wal-Mart einen bedeutenden Anteil von GameStop erhält, da wir glauben, dass es Schwierigkeiten haben wird, das Angebot von seinem Kernkundenstamm zu erhalten. GameStop zieht gebrauchtes Inventar von seinen PowerUp Rewards-Mitgliedern an, die einen Anreiz haben, Spiele als Währung zu handeln, um mehr Spiele zu bezahlen. Das Unternehmen profitiert auch von Fachwissen im Umgang mit lokalen Vorschriften und verfügt über ein proprietäres System für gebrauchte Bestände und Preise.
Wir behalten unser OUTPERFORM-Rating und das 12-Monats-Kursziel von 60 USD bei. Unser PT basiert auf dem 15-fachen unserer EPS-Schätzung für das Geschäftsjahr: 14 von 4,02 USD. Obwohl viele Qualitätshändler mit einem 20-fachen Gewinn pro Aktie handeln, ist GME dem digitalen Gegenwind und den Auswirkungen des Konsolenübergangs der nächsten Generation auf den Umsatz der aktuellen Generation ausgesetzt.
Michael Pachter ist Analyst bei Wedbush Securities.
Mehr von Wall St. Spickzettel:
- 5 bevorstehende Videospiele, die Sie bis zum Sommer unterhalten
- Top 10 Unternehmen, die Smartphones dominieren
- Der Erzähler von Kinect Sports Rivals ist wer? Doctor Who
