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Tyco International Ltd Earnings Call Insights: Prognose für das gesamte Jahr und Marktbedingungen

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Tyco International Ltd. (NYSE: TYC) hat kürzlich seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlicht und die folgenden Themen in seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erörtert.

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Anleitung für das ganze Jahr

Jeffrey Sprague - Vertikale Forschung: George, um ein wenig mehr über die Aussichten zu erfahren. Offensichtlich haben Sie immer eine Art saisonal Backend geladenes Jahr. Es sieht so aus, als ob dieses Jahr aufgrund der Selektivität vielleicht ein bisschen weniger zurückgeladen ist als normal, aber geben Sie uns ein bisschen mehr Farbe darüber, wie sich das im dritten Quartal im Vergleich zum vierten Quartal auswirkt und wo die Vorteile im Vergleich zum vierten Quartal liegen Nachteil Ihrer Führung könnte sein?

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George R. Oliver - CEO: Ja, was ich tun werde, ich beginne damit, Jeff, wenn Sie sich unsere Leistung vierteljährlich und dann die erste bis zweite Hälfte ansehen, normalerweise, wenn Sie unsere Leistung normalisieren, geht es darum 45% in der ersten Hälfte, 55% in der zweiten Hälfte. Wenn Sie sich nun das dritte und vierte Quartal dieses Jahres ansehen und unsere Prognose für das Gesamtjahr von 1,80 bis 1,85 US-Dollar betrachten, geht es um den Konsens von 1,83 US-Dollar. Was ist hier wichtig, wenn Sie sich die zugrunde liegenden Operationen im dritten Quartal ansehen, dass wir wirklich eine sehr starke operative Leistung erzielen. Jetzt, im dritten Quartal dieses Jahres, haben wir - wenn Sie sich das letzte Jahr im dritten Quartal ansehen, hatten wir ein sehr starkes Einzelhandelsquartal mit hohen Margen, und wenn Sie dort im Vergleich zum Vorjahr vergleichen, haben wir ein Eine Mischung von etwa 0,01 bis 0,012 US-Dollar, die uns im dritten Quartal ein wenig Gegenwind verschafft hat. Wenn Sie sich letztes Jahr unser drittes und viertes Quartal ansehen, ist normalerweise unser viertes Quartal das höchste. Letztes Jahr hatten wir im dritten Quartal aufgrund dieses Einzelhandelsgeschäfts ein sehr starkes drittes Quartal. Normalerweise bekommen wir den Lift also im vierten Quartal. Es ist also eine kleine Anomalie im letzten Jahr, aber ich denke, wir sind trotz des wirtschaftlichen Umfelds sehr gut positioniert, mit der Produktivität und den Kosten, die wir zusätzlich zur Umstrukturierung und deren Fertigstellung erzielen. Wir werden sehr gut positioniert sein, um unsere Leitlinien umsetzen zu können.

Jeffrey Sprague - Vertikale Forschung: Ich habe mich auch nur über die Beschleunigung gewundert, die Sie in einigen der Service-Umsatzzahlen sehen. Was steckt eigentlich dahinter? Ist es das zuvor installierte Geschäft, das jetzt in den Service-Stream aufgenommen wird? Nehmen die Leute Unterstützung für den Service, den sie zurückgestellt haben, gibt es ein gemeinsames Thema zum Mitnehmen und was bedeutet dies für das nächste Jahr oder so, wie wir sehen?

George R. Oliver - CEO: Ich beginne mit der Projektselektivität. Wenn Sie also zurückgehen und wirklich über unsere Projektselektivität nachdenken, die wir in den letzten Jahren in Brand gesteckt haben, setzen wir diese innerhalb um Kommerzielle Sicherheit, die an sich Projekte hervorbringt, bei denen über den gesamten Lebenszyklus der Projekte höhere Serviceeinnahmen mit diesen Projekten verbunden sind. Wenn Sie sich also unsere Aufteilung zwischen Installation und Service ansehen, erhöhen wir den Service um 3%, wobei die Installation leicht rückläufig ist. Dies deutet darauf hin, dass wir für die installierten Installationsprojekte, die wir durchführen, ein höheres Serviceniveau erhalten. Darüber hinaus, Jeff, dass wir unsere Servicekapazitäten erweitern und unseren Fußabdruck vergrößern. Wenn Sie sich also unsere Vertriebsmitarbeiter im Jahresvergleich ansehen, sind wir um 8% gestiegen und investieren ähnlich wie wir Wir investieren in unser Produktgeschäft und investieren wieder in Technologie. Im Service investieren wir in Footprint-Funktionen, um sicherzustellen, dass wir in der Lage sind, das Servicewachstum zu beschleunigen. Es ist also wirklich die Kombination dieser beiden Faktoren, die uns gut positioniert hat, um den Service in diesem Jahr um 3% bis 4% zu beschleunigen, und ich denke, wir sind für das nächste Jahr gut positioniert, um das Servicewachstum von 5% zu erreichen.

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Endmarktbedingungen

Nigel Coe - Morgan Stanley & Co Inc: Die Rückstandstrends waren sowohl in Nordamerika als auch im Rest der Welt etwas besser als ich erwartet hatte, und ich frage mich, ob Sie vielleicht nur etwas Farbe in Bezug auf die Endmarktbedingungen hinzufügen könnten und sehen wir etwas mehr Produktaktivität, die sich löst, aber vielleicht etwas mehr Nachrüstaktivität. Jede Farbe auf den Endmärkten in diesem Quartal im Vergleich zu den vorherigen Quartalen wäre sehr hilfreich…

George R. Oliver - Geschäftsführer: Sicher. Lassen Sie mich mit dem globalen BIP beginnen. Ich denke, wir sehen, was alle anderen sehen, wenn das globale BIP um etwa 30 Basispunkte sinkt. Wenn wir nun unser Geschäft betrachten - es ist ein großes Element unseres Geschäfts mit Nichtwohngebäuden -, hat es einen großen Einfluss auf uns. Wenn Sie sich diesen Bereich ansehen, ist der ABI, The Architectural Billings Index, ein Frühindikator. In den letzten sechs oder sieben Monaten hat sich Nigel verbessert. Wir sehen also etwas davon mit der Aktivität, die wir auf dem Markt sehen. Aber ein bisschen besorgniserregend, dass es sich in den letzten Monaten verlangsamt hat. Was uns wichtig ist, ist, dass wir trotz der Entwicklungen im makroökonomischen Umfeld eine sehr hohe Produktivität und hohe Kosten erzielen und kontrollieren, was wir kontrollieren können, um sicherzustellen, dass wir in der Lage sind, unsere Anforderungen zu erfüllen Verpflichtungen. Wenn Sie sich das ansehen, denke ich, dass der Grund, warum der Rückstand auf den ersten Teil Ihrer Frage zurückgeht, wenn Sie sich den Rückstand bei unseren Installationsaufträgen ansehen, insgesamt um etwa 2% gestiegen ist. Dies ist eine ähnliche Leistung in Nordamerika und im Rest der Welt. Wenn Sie sich nun unseren Auftragsbestand ansehen, haben wir unseren Auftragsbestand sequenziell um 3% erhöht. Wir gehen davon aus, dass wir aufgrund unserer Auftragsaktivität im dritten Quartal weiter zunehmen werden. Was jetzt wichtig ist, ist zu wissen, was sich in diesem Rückstand befindet, damit wir nicht nur in der Lage sind, das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte zu erzielen, sondern auch in den nächsten zwei Quartalen die Margenverpflichtung zu erfüllen.

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Nigel Coe - Morgan Stanley & Co Inc: Dann vielleicht eine für Arun. Ich hatte wohl nicht erwartet, das Wort Arsen beim Tyco-Anruf zu hören. Inwieweit glauben Sie, dass dies eine Art Begrenzung der Haftung darstellt und dass dies nicht zu dem Ergebnis führt, das Sie in diesem Quartal erzielt haben?

Arun Nayar - EVP und CFO: Nun, Nigel, zuallererst hast du recht. Dies ist etwas, das bis in die 40er und 50er Jahre zurückreicht und nur ein Teil der Akquisition ist, die wir tatsächlich im Jahr 1990 durchgeführt haben, aber die Arbeit - die Arsenarbeit und die Herstellung der Herbizide - wurde sehr früh zuletzt, sehr früh im letzten Jahrhundert durchgeführt. In Bezug auf die zweite Frage, die Sie hatten, geht es darum, dass wir die Machbarkeitsstudie mit einer umfangreichen Arbeit abschließen und die Reserven aufstellen, die wir gerade in die Bücher aufgenommen haben, und daran denken, dass diese Arbeit wird in den nächsten 12 Monaten abgeschlossen sein. Es ist hier also kein sehr langer Schwanz, den wir suchen, und das gibt uns das Vertrauen, dass wir dies in den von uns aufgebauten Reserven erreichen können.