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Das Ende einer Ära: Ist der US-Petrodollar bedroht?

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Quelle: Thinkstock

Die jüngsten Handelsabkommen und die hochrangige Zusammenarbeit zwischen Russland und China haben im Westen Alarmglocken ausgelöst, als politische Entscheidungsträger sowie Öl- und Gasmanager beobachten, wie sich das Kräfteverhältnis auf den globalen Energiemärkten nach Osten verlagert.

Die Gründe für das gemütlichere Verhältnis zwischen den beiden Riesenmächten liegen natürlich in der Ukraine-Krise und den anschließenden westlichen Sanktionen gegen Russland zusammen mit der Notwendigkeit Chinas, die langfristige Energieversorgung sicherzustellen. Eine Folge engerer wirtschaftlicher Beziehungen zwischen Russland und China könnte jedoch auch den Beginn des Endes der Dominanz des US-Dollars bedeuten, was tiefgreifende Auswirkungen auf die Energiemärkte haben könnte.

Herrschaft des US-Dollars

Vor dem 20. Jahrhundert war der Wert des Geldes an Gold gebunden. Banken, die Geld verliehen, waren durch die Höhe ihrer Goldreserven eingeschränkt. Mit dem Bretton Woods-Abkommen von 1944 wurde ein Wechselkurssystem eingeführt, das es den Regierungen ermöglichte, ihr Gold an das US-Finanzministerium zu verkaufen. 1971 nahm der US-Präsident Richard Nixon das Land vom Goldstandard, wodurch die Verbindung zwischen den wichtigsten Währungen der Welt und Gold offiziell beendet wurde.

Der US-Dollar erlebte daraufhin eine massive Abwertung, und Öl spielte eine entscheidende Rolle, um ihn wieder zu stützen. Nixon verhandelte mit Saudi-Arabien ein Abkommen, wonach die Saudis im Austausch für Waffen und Schutz alle künftigen Ölverkäufe in US-Dollar bezeichnen würden. Andere OPEC-Mitglieder stimmten ähnlichen Deals zu, um die ständige weltweite Nachfrage nach Greenbacks sicherzustellen. Die Dominanz des US-amerikanischen „Petrodollars“ hält bis heute an.

Russland und China machen es sich gemütlich

Jüngste Nachrichten aus Russland deuten jedoch darauf hin, dass die Ära der Dominanz des US-Dollars aufgrund der zunehmenden Konkurrenz durch die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und den Hauptverbraucher von Rohstoffen, China, zu Ende gehen könnte.

China und Russland haben wütend Energieverträge unterzeichnet, die auf ihre gegenseitigen Energieinteressen hinweisen. Am offensichtlichsten ist der Gasvertrag über 456 Milliarden US-Dollar, den der staatliche russische Gazprom im Mai mit China unterzeichnet hat. Dies war jedoch nur der größte in einer Reihe von Energievereinbarungen, die bis ins Jahr 2009 zurückreichen. In diesem Jahr sicherte sich der russische Ölriese Rosneft einen Ölpreis von 25 Milliarden US-Dollar Swap-Vereinbarung mit Peking, und im vergangenen Jahr stimmte Rosneft zu, die Öllieferungen nach China im Wert von 270 Milliarden US-Dollar zu verdoppeln.

Seit westliche Sanktionen gegen Russland als Reaktion auf den russischen Landraub auf der Krim und den Abschuss eines Verkehrsflugzeugs ergriffen wurden, hat Moskau seinen ehemaligen Rivalen im Kalten Krieg zunehmend als Hauptabnehmer von russischem Rohöl angesehen - seinem wichtigsten Export.

Liam Halligan, Kolumnist des Telegraph, sagt, 'die wirkliche Gefahr' engerer russisch-chinesischer Beziehungen sei kein Zusammenbruch zwischen China und den USA, der entscheidende Schifffahrtsrouten für in China gebundene Kohle und LNG gefährden könnte, sondern deren Auswirkungen auf den US-Dollar.

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„Wenn Russlands 'Dreh- und Angelpunkt nach Asien' dazu führt, dass Moskau und Peking Öl zwischen ihnen in einer anderen Währung als dem Dollar handeln, bedeutet dies eine wesentliche Änderung der Funktionsweise der Weltwirtschaft und einen deutlichen Machtverlust für die USA und ihre Verbündeten. Halligan schrieb im Mai . 'Da China jetzt der weltweit größte Ölimporteur ist und die USA die Inlandsproduktion zunehmend betonen, scheinen die Tage der Energie zu Dollarpreisen und damit der Dominanz des Dollars gezählt zu sein.'

Während niemand argumentiert, dass dies bald passieren könnte, wenn man bedenkt, dass der Dollar weiterhin die Währung der Wahl für Zentralbanken ist, gewinnt Halligans Vorschlag an Stärke. Im Juni einigte sich China mit Brasilien auf einen Währungsswap in Höhe von 29 Milliarden US-Dollar, um den chinesischen Yuan als Reservewährung zu fördern. Anfang dieses Monats unterzeichneten die chinesische und die russische Zentralbank ein Abkommen über Yuan-Rubel-Swaps, um den Handel zwischen den USA zu verdoppeln zwei Länder. Laut Analysten ist der 150-Milliarden-Dollar-Deal, einer von 38 in Moskau abgeschlossenen Abkommen, eine Möglichkeit für Russland, sich von US-Dollar-dominierten Siedlungen zu entfernen.

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'Alleine bedeuten diese Maßnahmen nicht das Ende des Dollars als führende globale Reservewährung', so Jim Rickards, Portfoliomanager bei der West Shore Group und Partner bei Tangent Capital Partners. sagte CNBC . 'Aber im Zusammenhang mit vielen anderen Aktionen auf der ganzen Welt, einschließlich der Frustration Saudi-Arabiens über die US-Außenpolitik gegenüber dem Iran und Chinas unersättlichem Appetit auf Gold, sind diese Aktionen bedeutende Schritte weg vom Dollar.'

Aufstieg des Yuan

Es ist kein Geheimnis, dass Peking versucht hat, den Yuan als alternative Reservewährung zu fördern. Dieser Status würde China einen billigen Zugang zu den Weltkapitalmärkten und billigere Transaktionskosten für den internationalen Handel ermöglichen, ganz zu schweigen von der zunehmenden Schlagkraft als Wirtschaftsmacht, die ihrem steigenden Anteil am Welthandel entspricht.

Die Chinesen haben jedoch ein Problem in ihren Plänen für den Yuan. Die Regierung hat die Kapitalkontrollen, die eine vollständige Konvertierbarkeit ermöglichen würden, noch nicht aufgehoben, aus Angst, einen Strom spekulativer Ströme auszulösen, der die chinesische Wirtschaft schädigen könnte.

'[Es] ist jedoch klar, dass China den Grundstein für eine breitere Akzeptanz des Yuan legt', sagte Karl Schamotta, Senior Market Strategist bei Western Union Business Solutions, as zitiert in einem Artikel der International Business Times. IBT wies darauf hin, dass „mehr als 10.000 Finanzinstitute Geschäfte in chinesischen Yuan tätigen, gegenüber 900 im Juni 2011, während der vor drei Jahren noch nicht existierende Pool an Offshore-Yuan jetzt fast 900 Milliarden (143 Milliarden US-Dollar) beträgt. Und der Anteil der chinesischen Exporte und Importe in Yuan hat sich in drei Jahren fast versechsfacht und beträgt fast 12 Prozent. “

Verschwörungstheorie Spoiler Alarm

Marin Katusa, Energieanalyst bei Casey Research, hat dieser Geschichte eine lebendige Farbe verliehen Säule dass der Tod von Total CEO Christophe de Margerie, dessen Privatjet in Moskau mit einem Schneepflug kollidierte, kein Unfall gewesen sein könnte. Stattdessen überlegt Katusa, dass die mysteriösen Umstände seines Todes und die unwahrscheinliche Wahrscheinlichkeit, auf einem Flughafen von einem Schneepflug getroffen zu werden, mehr mit den Geschäftsinteressen von de Margerie in Russland zu tun haben könnten, als zur falschen Zeit am falschen Ort zu sein.

Laut Katusa war de Margerie 'eine totale Haftung', da Total zusammen mit Partner Novatek an den Plänen zum Bau einer LNG-Anlage auf der Halbinsel Yamal beteiligt war. Das Unternehmen suchte trotz westlicher Sanktionen auch nach einer Finanzierung für ein Gasprojekt in Russland.

'Es war geplant, seinen Anteil am 27-Milliarden-Dollar-Yamal-Projekt mit Euro, Yuan, russischen Rubeln und jeder anderen Währung als US-Dollar zu finanzieren', schreibt Katusa und lockt den Leser damit an: 'Hat diese direkte Bedrohung für den Petrodollar dazu geführt?' dieser 'wahre Freund Russlands' - wie Putin de Margerie nannte - einige sehr mächtige und gefährliche Feinde unter der Macht, ob in der französischen Regierung, der EU oder den USA? '

Das mag eine Strecke sein, aber Katusas US-Dollar-Referenz zeigt, dass Entwicklungen, die auf eine Abkehr von der Dominanz des Greenback hindeuten, nicht unbemerkt bleiben.

Ursprünglich für OilPrice.com geschrieben , eine Website, die sich auf Nachrichten und Analysen zu Themen wie alternative Energie, Geopolitik sowie Öl und Gas konzentriert. OilPrice.com richtet sich an ein gebildetes Publikum, zu dem Investoren, Fondsmanager, Rohstoffbanker, Händler und Energiemarktfachleute auf der ganzen Welt gehören.