Sollten Sie in die Todesdienstbranche investieren?
Quelle: Thinkstock
Ein Sektor, der unter Anlegern nicht sehr bekannt ist, aber eine Quelle der Stabilität und sogar erheblicher Kapitalgewinne bieten kann, ist die Todesdienstleistungsbranche.
Die Menschen denken nicht gern über Sterblichkeit nach, aber der Tod ist eine Tatsache des Lebens. Jeder stirbt, und zusätzlich zu der Trauer, die es verursacht, kommt es mit einer hohen Rechnung. Beerdigungen kosten Tausende von Dollar, ebenso wie Schatullen und Friedhofsgrundstücke. Trotz dieser Kosten ist es einer der wichtigsten Einkäufe, die Menschen tätigen. Selbst wenn das Geld knapp ist, finden die Menschen einen Weg, um für die Ehre und Erinnerung an ihre verstorbenen Verwandten zu bezahlen.
Angesichts dieser Punkte ist die Todesdienstbranche unglaublich rezessionssicher.
Während dies in der Regel eine Branche war, die sich im Besitz von Einzelpersonen befand und sehr lokalisiert war, fallen immer mehr Bestattungsunternehmen und Friedhöfe in die Hände von börsennotierten Unternehmen. Einige der Hauptteilnehmer sind:
- Service Corp. (NYSE: SCI)
- Matthews International (NASDAQ: MATW)
- Hillenbrand (NYSE: HI), ein Konglomerat mit einem Segment für Todesdienste
- Beförderungsdienste (NYSE: CSV)
- StoneMor Partners LP (NYSE: STON)
Im Allgemeinen sind dies kleine Unternehmen. Die größte davon ist Service Corp. mit einer Marktkapitalisierung von 4 Milliarden US-Dollar. Der kleinste, Carriage Services, hat einen Wert von nur 325 Millionen US-Dollar. Wie ich bereits angedeutet habe, handelt es sich jedoch um relativ stabile Anlagen.
Sie bieten auch ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis im Vergleich zum S & P 500, obwohl ihr nachlaufendes Preis-Leistungs-Verhältnis etwas erhöht zu sein scheint. Zum Beispiel handelt Service Corp. mit einem nachlaufenden KGV von 28. Für die Zukunft wird jedoch ein moderates Umsatzwachstum und vor allem eine Margenausweitung erwartet. Dies bedeutet, dass die Aktie nur mit dem 18-fachen der Gewinnschätzungen für 2014 und mit dem 16-fachen der Gewinnschätzungen für 2015 gehandelt wird. Wenn Sie bereit sind, Carriage Services in Betracht zu ziehen, wird diese Aktie nur mit dem 15-fachen der Gewinnschätzungen für 2014 und dem 13-fachen der Gewinnschätzungen für 2015 gehandelt.
Bevor Sie in diese Aktien investieren, ist es wichtig, die Art des Friedhofsteils dieses Geschäfts zu verstehen. Wenn jemand ein Friedhofsgrundstück kauft, zahlt er eine hohe Vorabgebühr als Gegenleistung für die jahrelange Instandhaltung. Wenn also ein Unternehmen wie Service Corp. eine Zahlung für ein Friedhofsgrundstück erhält, investiert es das Geld auf die gleiche Weise, wie ein Versicherungsunternehmen Versicherungsprämien investiert.
Daher besitzen diese Unternehmen viele Wertpapiere, und ein Teil der Entscheidung, in eines dieser Unternehmen zu investieren, muss auf seiner Fähigkeit beruhen, Anlagerenditen zu erzielen. In der Regel investieren diese Unternehmen den größten Teil in Anleihen, obwohl etwa 20 Prozent dieser Vermögenswerte in Aktien investiert werden.
Anleger sollten daher die Art dieser Portfolios und die Hebelwirkung dieser Unternehmen berücksichtigen. Zum Beispiel verfügt Service Corp. über eine angemessene Hebelwirkung - Vermögenswerte in Höhe von 12 Mrd. USD gegenüber Eigenkapital in Höhe von 1,4 Mrd. USD. Matthews International hat mit einer Bilanzsumme von rund 1,2 Milliarden US-Dollar eine weitaus geringere Hebelwirkung als das Eigenkapital von 560 Millionen US-Dollar. Wie bei jedem gehebelten Vermögenswert ist das Renditepotenzial in guten Zeiten umso größer, je mehr Hebelwirkung er nutzt, aber in den schlechten Zeiten ist das Verlustpotenzial umso größer.
Anleger, die in diesen Sektor investieren möchten, sollten sich sowohl das Bestattungsunternehmen als auch das Friedhofsvermögen des Unternehmens genau ansehen und dabei die finanziellen Vermögenswerte des Unternehmens berücksichtigen. Service Corp. ist zwar die größte in der Branche, aber ein Unternehmen wie Carriage Services hat weniger Hebelwirkung und ein schnelleres Wachstum und ist trotz seiner sehr geringen Marktkapitalisierung wahrscheinlich eine Investition mit geringerem Risiko.
Letztendlich werden Anleger in der Todesdienstleistungsbranche nicht viel Geld verdienen, aber es ist nicht zu leugnen, dass diese Unternehmen einen wesentlichen Dienst für die Gesellschaft leisten, und ich denke, dass ein diversifiziertes Portfolio ein gewisses Engagement in diesem Sektor beinhalten sollte.
Offenlegung: Ben Kramer-Miller hat keine Positionen in den in diesem Artikel genannten Aktien.
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