Schnitzer Steel Industries, Inc. Klasse-A-Ergebnis Call Nuggets: Recycling, Schrottpreise
Am Donnerstag, Schnitzer Steel Industries, Inc. Klasse A. (NASDAQ: SCHN) berichtete über die Ergebnisse des zweiten Quartals und erörterte die folgenden Themen in seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen. Schau mal.
Recycling
Luke Folta - Jefferies: Zuerst hatte ich eine Frage, die eher eine längerfristige Frage war. Jetzt ist der (bloße) Fall bei Schnitzer im Moment, und ich denke, der Recyclingraum als Ganzes ist, dass viel Schredderkapazität hinzugefügt wurde und es eine Art sich verschärfendes Wettbewerbsumfeld für Input-Schrott gibt und dass es aufgrund dessen einige gab Strukturwandel in der Branche, der dazu führen wird, dass die Margen in diesem Zyklus strukturell niedriger sind als im letzten Zyklus. Ich möchte nur versuchen zu verstehen, wie Ihre Meinung dazu aussieht und inwieweit Sie erwarten, dass die Margen von den aktuellen Niveaus steigen. Was gibt Ihnen das Vertrauen, dass dies im Laufe der Zeit passieren wird?
Tamara Lundgren - Präsident und CEO: Sicher. Lassen Sie uns das (dritte) Quartal relativieren und daran denken, dass wir einige große externe Effekte absorbiert haben. Die Branche absorbiert einige große externe Effekte. Dies war wirklich die europäische Finanzkrise, die uns sowohl im ersten als auch im zweiten Quartal getroffen hat und die offensichtlich ein großer Treiber war Angebotsströme zur Nachfrage und zu den Preisen. Wenn wir uns das ansehen, blicken wir auf das Geschäftsjahr 11 zurück und schauen uns an, was im Januar, Februar und März passiert ist, und schauen uns wahrscheinlich an - wir hatten ein Kalenderquartal. Sie hätten gesehen, dass unsere Margen deutlich unter dem Durchschnitt des Geschäftsjahres 11 lagen und deutlich im hohen / niedrigen Bereich des Geschäftsjahres 11 lagen. Die europäische Finanzkrise war der große Schuss für den Markt, aber wir glauben nicht, dass die letzten zwei Quartale eine dauerhafte Veränderung des Geschäfts signalisieren, und was wir im März und dergleichen kommentieren, ist, dass wir ein stetiges Angebot sehen Unsere Einrichtungen und wir sehen eine Verbesserung der Nachfrage und einen Preisanstieg
Luke Folta - Jefferies: Richard, kann uns einen Eindruck davon geben, wie sich die monatlichen Margen im Recyclinggeschäft entwickelt haben, und wir freuen uns nur auf das dritte Quartal, sofern wir im Mai einen flachen Schrottpreis erhalten be - vielleicht sieht es so aus, als wäre es ein bisschen gesunken. Glaubst du, dein Betriebsgewinn beginnt mit zwei pro Tonne?
Richard Peach - SVP und CFO: Wir geben und gehen nicht darauf ein, wie Sie wissen. Was ich jedoch über das zweite Quartal sagen kann, ist, dass der größte Teil unseres Gewinns in den letzten zwei Monaten des Quartals erzielt wurde und ich denke, dass Sie Ihre Verkäufe dort (nicht erkennbar) rechnen können. Das ist eine gute Sichtweise
Luke Folta - Jefferies: Der Dezember war also ungefähr eine Gewinnschwelle?
Richard Peach - SVP und CFO: Wir möchten einen einzigen Monat kommentieren. Ich werde meinen Kommentar wiederholen. Der größte Teil des Gewinns im zweiten Quartal wurde in den letzten zwei Monaten des Quartals erzielt.
Luke Folta - Jefferies: Ich habe gehört, dass ich im Quartal über Rechtskosten in Höhe von 2 Millionen US-Dollar nachgedacht habe. Ist das etwas, von dem Sie denken, dass es in der zweiten Hälfte anhält?
Tamara Lundgren - Präsidentin und CEO: Nein, das tun wir nicht. Das waren Rechtskosten, die im zweiten Quartal zufällig getroffen wurden.
Schrottpreise
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Timna Tanners - Bank of America - Merrill Lynch: Ich möchte vielleicht einen anderen Weg zu Lukes Frage nach der Marge pro Tonne einschlagen, wenn Sie auf Folie 10 zeigen, was sehr hilfreich ist. Vor einem Jahr hatten Sie einen starken Anstieg der Schrottpreise. Wenn wir uns also das zweite Quartal 2011 ansehen, das mit 36 USD pro Tonne wahrscheinlich nicht repräsentativ ist, aber in diesem Quartal wissen Sie, dass die Dinge ein bisschen verschoben haben, aber ein bisschen mehr seitwärts und wir hatten 14 USD pro Tonne. Wir müssten also davon ausgehen, dass ich denke und mich korrigiere, wenn ich falsch liege. Zumindest für das aktuelle Umfeld ist es etwas in der Mitte, und ich wollte nur (nicht erkennbar) 36 USD pro Tonne, was einen massiven Anstieg der Schrottpreise darstellt Sie sagen hier $ 353 bis $ 419, aber wenn Sie ein flaches Schrottpreisumfeld haben, denken Sie, dass es irgendwo in der Mitte liegt, wie denken wir darüber? Welche anderen Faktoren könnten mir fehlen?
Tamara Lundgren - Präsidentin und CEO: Dies liegt eindeutig an der hohen Reichweite, die Sie im Geschäftsjahr 11 gesehen haben, und an einigen Dingen, die wir im Auge behalten müssen, ist immer noch das gesamtwirtschaftliche Umfeld, und das ist wahrscheinlich der größte Treiber, mit dem Timna arbeitet In Bezug auf die Verbesserung der Versorgungsströme kann man wirklich sehen, dass in der heutigen Welt die Versorgungsströme für Primärschrott betrachtet werden, zum Beispiel PNS, das durch eine verbesserte Produktionstätigkeit und einen verbesserten Abbruch angetrieben wird, und man sieht immer noch ein höheres Angebot an Shreddables, das angetrieben wird durch die zugrunde liegende DVP-Wachstumsnachfrage. Ich denke, die anderen Dinge, die Sie im Auge behalten müssen, sind das sich verbessernde wirtschaftliche Umfeld.
Timna Tanners - Bank of America - Merrill Lynch: Ich meine, wir hören eine wirklich gute Nachfrage nach Autos und Maschinen. Der Abriss ist also definitiv ein Teil, der fehlt. Was ist mit dem sinkenden Roheisenpreis? Können Sie darüber sprechen, wie sich dies auf Ihr Geschäft ausgewirkt hat?
Tamara Lundgren - Präsidentin und CEO: Nun, die Roheisenimporte betrafen in erster Linie mehr als veralteten Schrott, und wir haben gesehen, dass dies gegen Ende des ersten Quartals tatsächlich bei einigen Lieferungen und zu Beginn des zweiten Quartals ein wenig zum Tragen kam. Aber es betrifft (Versorgung) mehr als es (Shreddables) betrifft.
Timna Tanners - Bank of America - Merrill Lynch: Und schließlich meine ich, gibt es noch etwas, das Sie mit einer Dividendenerhöhung signalisieren, weil es so aussieht, als würden Sie es zurückbekommen, mehr im Einklang mit Gleichaltrigen, und es ist ein gutes Signal, aber ich Bedeutet das etwas darüber, wo Sie Wachstum für die Zukunft erwarten? Sie sprechen immer noch über andere Verwendungszwecke von Bargeld, aber gibt es noch etwas, das Sie hier mit der Dividendenerhöhung zu diesem Zeitpunkt signalisieren würden?
Tamara Lundgren - Präsidentin und CEO: Mit der Dividendenerhöhung signalisieren wir, dass wir in den letzten fünf Jahren verschiedene Konjunkturzyklen durchlaufen haben und gezeigt haben, dass wir konstant Geld generieren können, während wir deutlich wachsen und eine gesunde Bilanz aufrechterhalten . Die erhöhte Dividende macht uns, wie Sie bereits betont haben, wettbewerbsfähiger auf dem Markt, behindert oder behindert jedoch nicht unser Engagement, weiter zu wachsen. Und wie ich in meinen formellen Bemerkungen sagte, gehen wir davon aus, dass wir weiterhin Akquisitionen tätigen, weiterhin in Technologie investieren und weiterhin Aktien zurückkaufen sowie diese Dividende beibehalten und erhöhen werden, wenn wir weiter wachsen und die Leistung verbessern.
