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McDonalds Earnings Call Insights: Inlandsverkäufe, europäische Produktivität

McDonald's Corporation (NYSE: MCD) hat kürzlich seine Ergebnisse für das zweite Quartal veröffentlicht und die folgenden Themen in seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen erörtert.

Inlandsverkäufe

Joseph Buckley - Bank of America Merrill Lynch: Ich möchte eine Frage stellen, die möglicherweise mehrteilig zu US-Verkäufen ist. Sie haben also kommentiert, dass die Leistung im zweiten Quartal in den USA besser ist als im gesamten QSR-Sektor. Können Sie quantifizieren, was der QSR-Sektor Ihrer Meinung nach für das Quartal getan hat, und galt dies auch im Juni für die US-Performance im Vergleich zu IEO? Und vielleicht in Verbindung damit, sprechen Sie einfach davon, das Monopol dieser Woche voranzutreiben, nur die Gründe für diese Entscheidung?

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Don Thompson - Präsident und CEO: Ich werde versuchen, einige der Punkte anzusprechen, die Sie angesprochen haben, und Sie können - wenn wir etwas verpasst haben, lassen Sie es uns wissen. Aber wenn wir in den USA insgesamt schauen, sieht es aus wie ein - und ich spreche aus einer informellen Perspektive des Essens. Es scheint, dass wir in der Kategorie informelles Essen im Verhältnis zum Verkehr etwa 10 Basispunkte gewonnen haben. Wir wissen also, dass die Dinge, die wir eingeführt haben, definitiv einen gewissen Einfluss haben, und es spricht auch für einige der Dinge, die sich in Bezug auf unseren Fokus auf neue Produkte ereignet haben. Wenn wir uns die USA noch einmal ansehen, wissen wir, dass wir in diesem Jahr einige der Implementierungen einiger der Getränkestrategien aus dem letzten Jahr, die etwas früher eingeführt wurden, Cherry Berry Chiller, überrundet haben. Wir wissen auch, dass es einen Frappe-Start gab früher im Jahr. Wir hatten auch 20 Stück Nuggets, die letztes Jahr auf den Markt gebracht wurden. Das Tolle für uns ist, dass die Produkte, die wir in der Kategorie Hühnerfrühstücksgetränke und Rindfleisch eingeführt haben, wie Eiweißgenuss, Blaubeergranatapfel, Wraps, Viertelstampfer, eine gute Leistung erbracht haben und den angestrebten Umsatz erreicht oder übertroffen haben . Aber auch hier sind einige der Offsets, die Pete und ich erwähnt haben, einer der Gründe, warum die Verkäufe schwächer sind, abgesehen von der Tatsache, dass die Kategorie des informellen Essens voraussichtlich um etwa 50 Basispunkte zurückgehen wird. Wir wissen also, dass wir in den USA Maßnahmen ergriffen haben, um dies zu beheben, und wir haben die Konkurrenz übertroffen. Wir wissen, dass wir uns seit Jahresbeginn von einer vergleichbaren Umsatzentwicklung um etwas mehr als 1% übertroffen haben.



Kathy Martin – IR: Jason West, Deutsche Bank.

Jason West - Deutsche Bank: Ich denke, nur einer, den ihr dort nicht angesprochen habt, war rund um das Monopoly nach vorne gezogen, wenn ihr das ansprechen könntet? Dann nur ein größeres Bild, die Kommentare in der Pressemitteilung und in Ihren vorbereiteten Bemerkungen zu einem herausfordernden Umfeld für den Rest des Jahres. Ich glaube nicht, dass ihr normalerweise so viel über die Zukunftsaussichten redet. Fragen Sie sich also, was Sie denken? Was hat sich seit dem Aufruf im April geändert? Würden wir über Herausforderungen nachdenken, was bedeutet, dass in den nächsten Monaten weiterhin flache Comps stattfinden? Ist das die Art von Nachricht, die Sie senden möchten?

Don Thompson - Präsident und CEO: Danke, Jason. Wie Sie wissen, geben wir nicht - wir gehen keine Anleitung aus, das ist nicht unsere Praxis. Wir gehen davon aus, dass der Rest des Jahres 2013 aufgrund des bestehenden Top- und Bottom-Line-Drucks weiterhin in Frage gestellt wird. Wir wissen, dass wir anhaltenden globalen wirtschaftlichen Gegenwind sehen. Wir sehen flachere rückläufige IEO-Märkte und einen anhaltenden Wettbewerb, der aufgrund geringerer und diskretionärer Ausgaben weniger Gäste zählt. Wir wissen auch, dass dies ein preisempfindlicherer Zeitrahmen ist, der auf diesen Volkswirtschaften basiert, und wir haben immer noch anhaltenden Gewinn- und Verlustdruck, einschließlich höherer Arbeits- und Rohstoffkosten, und wir sind weniger in der Lage, ihren Preis zu ermitteln. In Bezug auf diese Dinge ist dies eine Art von, wenn Sie den Rahmen für die Kommentare, die wir gemacht haben, würden. Wir sind weiterhin der Ansicht, dass die von uns festgelegten durchschnittlichen jährlichen Finanzziele langfristig erreichbar und angemessen sind. Wir wissen jedoch, dass wir in naher Zukunft mit einigen schwierigen Volkswirtschaften auf der ganzen Welt konfrontiert sein werden und die informelle Essensbranche auf der ganzen Welt weicher ist und tatsächlich sieben von elf unserer Top-Märkte einen Rückgang verzeichneten aus einer IEO-Perspektive.

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Peter J. Bensen - EVP und CFO: Jason in Bezug auf Monopoly, das war eine Entscheidung im vergangenen Herbst, als die USA ihren Kalender und die Produkteinführungsreihe betrachteten und darüber nachdachten, wie wir die Einführung dieser großartigen neuen Produkte weiterverfolgen können Wir wissen, dass Monopoly immer ein hervorragender Transaktionstreiber ist und dass diese neuen Produkte in der Monopoly-Aktion eine herausragende Rolle spielen. Nach diesen Produkteinführungen mit Monopoly schien es daher sehr umsichtig zu sein, dies zu tun.

Wie alt war Joe Montana, als er in Rente ging?

Kathy Martin - IR: John Glass, Morgan Stanley.

John Glass - Morgan Stanley: Nach den USA, Don, wenn Sie den IEO-Markt in den USA sagen, welche Definition verwenden Sie dafür? Ich erinnere mich, dass Sie eine breitere Definition als nur einen Hamburger-Markt mit schnellem Service verwendet haben. Wenn dies der Fall ist, könnte eine der Schwächen von einigen der - Ihren nahen Wettbewerbern, die es besser machen, beschrieben oder erklärt werden? Zweitens, können Sie nur - wie ist die Dynamik in den USA? Ist der Low-End-Kunde noch da, aber der High-End-Kunde wird möglicherweise verschoben und nimmt Sie möglicherweise nicht mit einigen der High-End-Angebote auf? Was ist die Dynamik unter der Schwäche von Comps?

Don Thompson - Präsident und CEO: Erstens ist die Definition, die wir verwenden, eher ein Protokoll, da die Informationen in Frage gestellt werden und wir sie in Bezug auf unsere informellen Essensdaten verwenden. Sie sind eine ziemlich breite Datenbank für Ihren Standpunkt. Wir betrachten also die gesamte informelle Branche des Essens. Dies hilft uns, ob es darum geht, Chancen zu identifizieren oder zu prüfen, wer zu diesem Zeitpunkt in der Branche möglicherweise so gut abschneidet oder nicht. Es ist also wirklich ein gutes Barometer für den Gesamtmarkt, dass das QSR-Segment ein bisschen ist - es ist ein bisschen mehr, ich möchte es nicht kurzsichtig nennen, aber es ist eine viel kleinere Ansicht des Gesamtmarktes. Wenn wir uns das ansehen, wissen wir, dass der Gesamtmarkt um etwa 50 Basispunkte sinken würde. Das Interessante an IEO ist nun die QSR-Verwechslung, die überwiegende Mehrheit der IEO. Wenn Sie also über IEO sprechen, sprechen wir zu einem großen Teil auch über die QSR-Branche. Wenn wir uns freuen und wenn Sie sich ansehen, wer auf dem Markt gewinnt und wer nicht, wissen wir, dass wir Marktanteile gewonnen haben. Wir wissen, dass es einige andere Akteure gibt, die Marktanteile gewonnen haben, und was wir tun, wenn wir weiterhin unsere Leistung in Bezug auf die zuvor erwähnten Wachstumskategorien betrachten, nämlich Hühnchen, Getränke, Frühstück, und dann schauen wir auch In der Premium-Rindfleischkategorie haben Sie gesehen, dass die Quarter Pounder-Linie mit den drei verschiedenen Rezepten umgesetzt wurde. Deshalb haben Sie gesehen, dass wir unsere Getränkestrategie nutzen, und wir haben immer noch einige Möglichkeiten, dies in noch größerem Maße zu nutzen Also werden wir das weiter machen. Wenn Sie sich jedoch unsere Produktimplementierungen in diesem Jahr ansehen, haben sie jede der Wachstumskategorien erreicht, und wir fühlen uns ziemlich gut, diese Produkte haben die Erwartungen, die wir hatten, erfüllt oder übertroffen. Wie bereits erwähnt, haben wir aufgrund der Werbeaktivitäten des letzten Jahres einen gewissen Ausgleich festgestellt, insbesondere bei etwa 20 Stück Nuggets und bei einigen unserer Getränkestrategien.

Kathy Martin - IR: Keith Siegner, Credit Suisse.

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Keith Siegner - Credit Suisse: Wenn ich nur eine andere US-Frage stellen könnte, die allgemeiner über den IEO-Markt nachdenkt, scheint es, als ob ein Großteil der Enttäuschung gegenüber unseren Erwartungen zumindest auf dieser Seite von der Enttäuschung des IEO-Marktes herrührt. Wenn Sie durch die Tatsache denken, dass Sie zu Hause Lebensmittel haben, die jetzt deutlich unter dem Gesamtnahrungsmittel von zu Hause liegen, obwohl Sie in Bezug auf die Preisgestaltung unter den Lebensmitteln von zu Hause liegen, denke ich, ist das, was ich frage, das Stellen Sie fest, dass die Lebensmittel außerhalb der heimischen Industrie in einem Umfeld mit niedriger Inflation möglicherweise etwas zu aggressiv bewertet werden? Wie beurteilen Sie die relativen Anteilstrends zwischen IEO und Lebensmitteln zu Hause?

Don Thompson - Präsident und CEO: Keith Ich werde Pete ein wenig darüber sprechen lassen, was passiert und in Bezug auf unsere eigenen Preise. Was ich dir sagen würde und ich habe es in meinen Kommentaren erwähnt. Eine Sache, die wir in der breiteren Branche sehen, ist, dass wir viele Preisnachlässe und Preisnachlässe sehen. Anstelle einer konsistenten Wertplattform, die - Plattformen, die wir rund um den Globus haben und die wir eingerichtet haben, und wir werden diese Konsistenz beibehalten, weil sie für die Verbraucher wichtig ist, wissen wir das. Aber wir haben viel gesehen, ich werde sagen, sporadische Preisnachlässe auf dem Markt, aber was im Vergleich zu dem, was wir getan haben und wie wir die Preisgestaltung gesehen haben, werde ich Pete bitten, einige Kommentare abzugeben ...

Peter J. Bensen - EVP und CFO: Ja, Keith. Eines der Dinge, die ich erwähnt habe, ist, dass wir in den USA nach 12 Monaten einen Preisanstieg von etwa 1,5 Punkten verzeichnen. Das sind 120 Basispunkte weniger als vor einem Jahr. Das ist eindeutig einer der Faktoren, die dazu beitragen, dass Comps möglicherweise nicht so stark sind, wie manche denken würden. Wenn wir uns die Dynamik ansehen, ist das Essen bei - Essen von zu Hause weg um 2,5% gestiegen, Essen bei zu Hause nur um 0,9% und das auf einer Basis von 12 Monaten bis Juni, vergleichbar mit unserer Preiserhöhung von 1,5%. Für das gesamte Jahr wird jedoch ein Anstieg von Lebensmitteln von zu Hause und von Lebensmitteln zu Hause um jeweils 2,5% bis 3,5% prognostiziert. Es wird also interessant sein. Wir werden uns diese im Laufe des Jahres auf jeden Fall ansehen, um Entscheidungen darüber zu treffen, was wir für den Rest des Jahres mit dem Preis tun werden. Wie Sie jedoch darauf hinweisen, dass Lebensmittel zu Hause weiterhin eine deutlich geringere Wachstumsrate aufweisen, ist das Lebensmittelgeschäft ein Wettbewerber, was sich auf die Fähigkeit der Branche auswirkt, Preise weiterzugeben.

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Kathy Martin - IR: Brian Bittner, Oppenheimer.

Europäische Produktivität

Brian Bittner - Oppenheimer & Co: Ein Lichtblick im Quartal war das Gewinnwachstum in Europa. Sie hatten einen leicht negativen Comp und können die McOpCo-Margen dort etwas erhöhen. Können Sie erklären, wie das möglich ist? Wie ist das passiert und ist das nachhaltig, wenn wir auch in Europa weiterhin schwache, flache Comps haben?

Don Thompson - Präsident und CEO: Ich werde Tim bitten, einige Kommentare zu Europa und Produktivität abzugeben. Ich weiß, dass er dort einige Besuche auf dem Markt gemacht hat, im Vergleich zu dem, was wir in McOpCo tun und wie wir uns auf unsere Margen dort und die Rentabilitäts- und Produktivitätsaspekte des Geschäfts konzentrieren. Tim?

Tim Fenton - COO: Brian, wie Pete bereits erwähnte, waren Großbritannien und Russland zwei unserer Länder mit der besten Leistung in Europa, die fast 50% unserer vom Unternehmen betriebenen Margen ausmachen. Trotzdem hat das Team wirklich hervorragende Arbeit geleistet, um die Effizienz der Gewinn- und Verlustrechnung zu optimieren, insbesondere bei der Arbeitsplanung und der Kontrolle der Lebensmittelkosten. Sie haben also sehr gute Arbeit geleistet, um die Effizienz zu planen und diese nur über die Gewinn- und Verlustrechnung zu bearbeiten. Wir sind also sehr zufrieden mit den erzielten Fortschritten.

Kathy Martin - IR: Matthew DiFrisco, Lazard…

für wen hat Marcus Allen gespielt?

Matthew DiFrisco - Lazard Capital Markets: Ich denke, wenn Sie sich nur die Anleitung im - am letzten und am Ende des 8-K dort ansehen. Sie sprechen über G & A. Es sieht so aus, als wäre es eine kleine Veränderung gegenüber dem vorherigen, bei dem Sie ein konstantes Währungswachstum von 2% bis 3% verzeichneten. Jetzt bist du flach. Ich habe mich gefragt, was dabei herausgekommen ist. Ist es einfach nur ein niedrigerer Ausblick, der zu einer geringeren Vergütung führt, oder gibt es einige der Technologie-Ausgaben, die Sie im letzten Jahr getätigt haben und von denen Sie dachten, dass sie im gleichen Tempo fortgesetzt werden? Konnten Sie Geld sparen oder verschieben Sie das auf 14?

Peter J. Bensen - EVP und CFO: Matt, es ist wirklich eine Kombination von Faktoren. Offensichtlich sind die Technologiekosten, die wir für wichtig halten, ein wichtiges langfristiges Unterscheidungsmerkmal für uns, und vieles davon befindet sich im Restaurant. Wir gehen also angemessen auf und ab. Es gibt andere Bereiche, in denen wir nach Effizienz bei den Ausgaben suchen, und schließlich, wie Sie bereits erwähnt haben, führt eine geringere Leistung zu einer geringeren Anreizkompensation, und daher gibt es auch dafür geringere Aussichten. Es ist also eine Kombination aus all diesen.

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Kathy Martin - IR: Jeff Bernstein, Barclays Capital.

Jeff Bernstein - Barclays Capital: Nur zwei kurze Folgemaßnahmen. Erstens, wenn wir uns das europäische Geschäft ansehen, scheinen die Ökonomen die europäische Wirtschaft etwas optimistischer zu sehen. Es sieht so aus, als würden die Menschen Mitte 13 eine Talsohle fordern und die Erholung Ende 13 beginnen. Da Sie also alle diese Märkte in ganz Europa bedienen können, wundere ich mich nur über die Trends, die Sie in den Daten sehen. Wie würden Sie das Tempo einschätzen oder fühlen Sie sich zuversichtlich, dass eine Erholung wahrscheinlich ist? Es scheint, als müssten sich Frankreich und Deutschland verbessern, bevor sich Großbritannien und / oder Russland verlangsamen. Ich frage mich nur, wie Sie die Größe anhand der angezeigten Daten einschätzen würden. Das Follow-up ist nur, ich meine die Qualität der Kommentare, die ihr für den Rest des Jahres abgegeben habt - der Rest des Jahres wird in Frage gestellt. Ich frage mich nur, weil Sie fair gesagt haben. Ich weiß, dass Sie ein paar Mal erwähnt haben, dass Sie im zweiten Quartal und auch im ersten Quartal immer noch Umsatz, Betriebsergebnis und Ergebnis gesteigert haben. Ich frage mich nur, ob dies angesichts dieser dynamischen Veränderung eine vernünftige Annahme für das zweite Halbjahr ist.

Don Thompson - Präsident und CEO: Nur ein bisschen vielleicht über die europäische Wirtschaft und dann, wenn wir über Herausforderungen für den Rest des Jahres sprechen. Zunächst einmal kann ich Ihnen eine Perspektive geben, wir alle reisen ziemlich viel zu unseren Märkten. Ich weiß nicht - die Volkswirtschaften sind den Verkäufen möglicherweise etwas voraus. Das ist meine persönliche Perspektive, aber sie basiert auf der Tatsache, dass Frankreich, wenn man das BIP-Wachstum sogar im ersten Quartal gegenüber dem Vorjahr oder sogar im zweiten Quartal betrachtet, sich nach zwei Quartalen immer noch in einer Rezession befindet, nachdem wir ein negatives BIP-Wachstum verzeichnet haben . Wir hatten Deutschland, das ein negatives BIP-Wachstum aufweist. Spanien leidet immer noch. Aus Sicht der Arbeitslosigkeit haben Sie europaweit eine viel höhere Arbeitslosigkeit als üblich. Die Jugendarbeitslosigkeit ist etwas alarmierend, sei es in Frankreich mit 26%, in Spanien mit 57%. Habe Märkte - Ich war kürzlich in Portugal und Irland, Sie haben Märkte, einige Märkte haben möglicherweise ihren Tiefpunkt erreicht. Ich würde Ihnen sagen, dass einige der größeren Märkte noch einige Herausforderungen haben. Wir freuen uns also sozusagen auf den Grund und dann auf ein Wiederaufleben. Manchmal werden Sie in einigen Märkten eine Wiederbelebung erleben. Europa bedeutet für uns 39 verschiedene Bereiche und Länder, in denen wir arbeiten, aber es ist ein - immer noch herausforderndes Umfeld. Das Wunderbare für uns und ich nenne es ein Wundervolles, denn wenn wir uns nicht darauf konzentriert hätten, die Wertplattformen zu implementieren, als wir dies vor etwa einem Jahr getan haben, hätten wir mehr Verkehr verloren. In dieser Phase des Spiels gewinnen wir weiterhin Marktanteile in den meisten europäischen Ländern, und das ist die Position, in der wir sein wollten. Marktanteile festigen, Kundenbesuche festigen, die Dinge, zu denen wir wissen, führen - mit dem Geschäft, das Sie können Erhalten Sie Verkäufe, mit Verkäufen können Sie Rentabilität erzielen, aber Sie müssen die Verkäufe in der Haustür haben. Für uns ist Europa derzeit noch eine große Herausforderung. Wenn wir uns den Rest des Jahres ansehen, ist der Begriff - als wir den Kommentar zur Herausforderung abgegeben haben - ähnlich wie im zweiten Quartal. Wenn wir also das dritte und vierte Quartal sehen, sehen wir sie ähnlich wie im zweiten Quartal, in dem wir immer noch die Möglichkeit sehen, das Geschäft weiter voranzutreiben. Sie sind jedoch herausfordernde Umgebungen. Wir geben keine Anleitung, sind aber wirklich so transparent wie immer in Bezug auf das, was wir auf den Marktplätzen sehen.

Eine genauere Betrachtung: McDonalds Earnings Cheat Sheet >>