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Wie viel Geld horten Unternehmen wirklich?

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Mark Wilson / Getty Images

Corporate America ist der landesweite Standard-Boxsack für Kritikübungen. Unabhängig vom Thema werden große Unternehmen oft als finanzielle Schwergewichte angesehen, die auf Kosten aller anderen ständig unter die Gürtellinie geraten. In den letzten Jahren wurden Unternehmen als Cash Hoarder bezeichnet, die nicht bereit sind, Geld für die Zukunft des Landes auszugeben. Dies mag bis zu einem gewissen Grad zutreffen, aber die vollständige Scorecard bietet eine weniger einstimmige Entscheidung.

Wie viel Bargeld trifft die Unternehmensbilanzen? EIN neue Analyse Laut FactSet belief sich das Bargeld, gemessen an Bargeld und kurzfristigen Investitionen, für S & P 500-Mitglieder (ohne Finanzdaten) zum Ende des vierten Quartals 2014 auf 1,43 Billionen US-Dollar. Dies ist ein neues Rekordhoch und ein Anstieg von 200 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr vorhin. Auf der anderen Seite ist mehr Kontext erforderlich, bevor wir anfangen, diese Billionen-Dollar-Zahl zu buhen und zu zischen, die routinemäßig in den Schlagzeilen landet.

Der berüchtigte Cash Hoard ist nicht gleich. Von den 10 Sektoren des S & P 500 verzeichneten nur sechs einen Anstieg der Kassenbestände gegenüber dem Vorjahr, während vier einen Rückgang verzeichneten. Darüber hinaus waren fünf der zehn Unternehmen mit den höchsten Barguthaben Ende 2014 im Bereich Informationstechnologie tätig: Microsoft (NASDAQ: MSFT), Google (NASDAQ: togetL), Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), Orakel (NYSE: ORCL) und Apfel (NASDAQ: AAPL). Allein auf diese fünf Unternehmen entfallen 284,9 Milliarden US-Dollar der in den S & P 500-Bilanzen ausgewiesenen 1,43 Billionen US-Dollar. Die Top-10-Unternehmen mit dem höchsten Bargeldkonto machen 505 Milliarden US-Dollar aus.

Quelle: FactSet

Wie jeder Buchhaltungsstudent, der seine Abschlussnote wert ist, erklären wird, enthält eine Bilanz mehr als nur Vermögenswerte. Neben der Erfassung von Barguthaben treten auch Verbindlichkeiten stark auf, was den Reiz von Barguthaben behindert, da es sich um echte Verpflichtungen handelt, die - wenn auch zu niedrigen Zinssätzen - zurückgezahlt werden müssen.

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Im vierten Quartal haben Unternehmen Nettoverschuldungen in Höhe von 89,4 Mrd. USD emittiert, die dritthöchste Summe seit einem Quartal des letzten Jahrzehnts. Wie die obige Grafik zeigt, lag der Anteil der liquiden Mittel an der Verschuldung Ende 2014 bei 39,4% nach 42,3% im Vorjahr und nur geringfügig über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 36,1%.

Die vielleicht wichtigste Lektion, die Sie aus Rekordguthaben lernen können, ist, dass Sie Aktionär werden, wenn Sie sie nicht schlagen können. Die Ausschüttungen in Form von Dividenden und Nettorückkauf von Aktien stiegen im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 1,7% auf 175,4 Mrd. USD.

Dies ist erst das zweite Mal in den letzten neun Quartalen, dass die Ausschüttungen der Anteilseigner im Jahresvergleich nicht zweistellig gewachsen sind. Der Sektor der Nicht-Basiskonsumgüter verzeichnete das höchste Wachstum bei den Ausschüttungen (23,9%), während der Sektor Informationstechnologie die größte Gesamtsumme auszahlte (52,2 Mrd. USD).

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