Baker Hughes Inc. Ergebnis Nuggets: North American Margin Compression, US-amerikanischer Landmarkt
Am Dienstag, Baker Hughes Inc. (NYSE: BHI) berichtete über die Ergebnisse des ersten Quartals und erörterte die folgenden Themen in seiner Telefonkonferenz zu den Ergebnissen. Schau mal.
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Kompression der nordamerikanischen Marge
Bill Herbert - Simmons & Company: Peter und Martin, hier nur eine kleine Klarstellung hinsichtlich des Ausmaßes der nordamerikanischen Margenkompression im zweiten Quartal. In diesem Jahr haben wir eine Trennung und Sie haben eine überdurchschnittliche Präsenz in Kanada, verbunden mit einem anhaltenden Gegenwind in den USA an Land. Wenn Sie - wenn Sie davon ausgehen, dass Ihre - Einnahmen den typischen saisonalen Rückgang von etwa 50% erleiden, wenden Sie 50% nachteilig an. Darüber hinaus wird davon ausgegangen, dass die Margen auf der US-Umsatzbasis weiter schrumpfen. Erreichen Sie etwas, das sich nähert, und nennen es 180 Millionen US-Dollar, einen EBIT-Rückgang von 200 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorquartal oder ist das zu viel?
Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Das klingt ziemlich hoch, Bill, wir würden nicht so viel darüber nachdenken. Wir werden Ihnen diesmal keine spezifischen Hinweise zu den Margen in Nordamerika in Bezug auf Basispunkte geben, da dies der Fall ist - es gibt viel Volatilität und ich denke, die Volatilität wird immer schwieriger vorherzusagen, aber das klingt zu hoch.
Bill Herbert - Simmons & Company: Wo denke ich, bin ich hier hart in Bezug auf den kanadischen Umsatzrückgang, die kanadischen Nachteile oder den US-Marktrückgang?
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Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Wahrscheinlich der Rückgang der US-Margen.
Bill Herbert - Simmons & Company: Sie werden also wahrscheinlich nicht ein paar hundert Basispunkte mehr verlieren als im Vorquartal, sagen Sie für die USA an Land oder die USA im Allgemeinen?
Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Auch hier werde ich Ihnen keine Auswahl geben, aber Sie haben uns hier auf die hohe Seite gedrängt, also denke ich, dass es -
Bill Herbert - Simmons & Company: So schlimm wird es also nicht. Das sind gute Neuigkeiten. Und dann sind wir in Bezug auf die internationale, großartige Leistung in der ECA im ersten Quartal gegenüber dem Vorquartal rückläufig. Sieht das zweite Quartal eher wie das vierte Quartal aus oder wie sollten wir uns die Margen für ECA im zweiten Quartal vorstellen?
Peter A. Ragauss - SVP und CFO: Es ist ungefähr richtig, ich denke, es wird gehen - wir haben darüber gesprochen, ein bisschen zurückzufallen, und wenn sie ein bisschen zurückfallen, sehen sie so aus.
Bill Herbert - Simmons & Company: Es ist daher nicht zumutbar anzunehmen, dass die internationalen Margen im zweiten Quartal insgesamt in der Nähe von 100 bis 200 Basispunkten steigen werden.
Peter A. Ragauss - SVP und CFO: Ungefähr ja, irgendwo da drin.
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Bill Herbert - Simmons & Company: Dann Mart, eine letzte breitere Frage hier für Sie, Martin. Ich denke, Sie waren sehr offen und sehr transparent in Bezug auf die Herausforderungen, denen Sie in Nordamerika gegenüberstehen. Gute Nachrichten zu hören, dass ihr es seid - eine anständige Markteinführung in Bezug auf die Behebung einiger dieser Probleme oder einiger dieser Probleme bis zur zweiten Hälfte dieses Jahres. Glauben Sie, dass wir mit der Erholung Kanadas im dritten Quartal und der anhaltenden Verbesserung des Golfs von Mexiko die Chance haben, dass sich die nordamerikanischen Margen in der zweiten Hälfte dieses Jahres stabilisieren?
Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Ich würde sagen, das ist absolut und es ist nicht nur diese Komponente. Wie ich in den Kommentaren hervorgehoben habe, kommt Bill, Golf von Mexiko, gut zurück. Nein, es ist nicht so, es ist offensichtlich ein bedeutender EPS-Beitragszahler, aber es war nicht der Beitragszahler, Sie wissen, das Vormoratorium und es kommt jetzt stark zurück. Damit hilft zusätzlich die zweite Jahreshälfte.
Bill Herbert - Simmons & Company: Würden Sie erwarten, dass Sie die Daumen drücken, wenn die tatsächlichen Margen im Vergleich zum zweiten Quartal höher sein könnten?
Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Ja. Und wir sind nicht auf gekreuzte Finger angewiesen. Ich würde sagen, dass wir ziemlich gut sind. Darauf habe ich großes Vertrauen.
US-Landmarkt
J. David Anderson - JPMorgan: Lassen Sie mich die Randfrage etwas anders stellen. Auf dem US-amerikanischen Landmarkt sehen Sie sich eindeutig drei starken Gegenwinden zwischen Preisgestaltung, Infrastrukturproblemen und Kosten gegenüber. Ich habe mich gefragt, ob Sie uns nur irgendwie helfen können, uns ein Gefühl dafür zu geben, wie all diese drei Faktoren zu Ihrer Margenverschlechterung von 22% im dritten Quartal auf 14% in diesem Quartal beigetragen haben. Und was noch wichtiger ist: Wie spielen sich alle drei Gegenwinde in den nächsten vier Quartalen ab? Ich erkenne, dass es schwer ist, zu sagen, aber wenn Sie uns nur irgendwie helfen könnten, es zu verstehen. Es wäre wirklich hilfreich, wie Sie darüber nachdenken, wie sich alle drei dieser Probleme in den nächsten vier Quartalen auf Sie auswirken.
Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Lassen Sie mich sehen, ob ich Ihre Frage verstehe. In Bezug auf die größten Beiträge zur Herausforderung, bevor wir über deren Verbesserung sprechen. Es wäre wahrscheinlich die Nutzung an zwei Fronten gewesen. Die Personalseite und die Personalkosten, die wir, wie gesagt, ergriffen haben, sind meiner Meinung nach ziemlich schnell und haben sich damit befasst. Dann wäre die Auslastung der Hardware das zweite Follow-up in Bezug auf die Margenkomprimierung, wie wir sie an diesem Standort haben, und ich denke, wir hatten Probleme, vielleicht ein bisschen mehr damit, die Flotten nicht aus einer Kompetenzperspektive zu bewegen, sondern nur Ich hatte nicht die Infrastruktur, um sie an Orte zu bringen. Kurz darauf folgen die Herausforderungen in der Lieferkette und die Vielzahl von Fragen, ob es sich um LKWs, den Zugang zu Material, Modellierung usw. handelt. Um es jetzt umzudrehen und darüber zu sprechen, wie es läuft, und ich bin froh, dass Sie die Frage gestellt haben, denn dies ist nicht nur eine Geschichte von 2012. Ich meine, es gibt Verbesserungen, die über das Jahr 13 hinausgehen, und wir schauen uns bereits an, was diese Maßnahmen sind. Wir haben sehr gute Fortschritte gemacht, wie ich an der Front der Menschen sagte. Wir haben meiner Meinung nach hervorragende Fortschritte bei der Sicherung der Materialien, ob sein Sand. Wir haben keine Bedenken hinsichtlich des Zugangs zu (guar), obwohl die Preise großartig sind, aber dies wird den Betrieb nicht stören. In Bezug auf die Einrichtungen erwähnte ich zwei neue Einrichtungen in wichtigen Ölbecken. Die Bewegungen der Flotten landen also an Orten, an denen die Belegschaft bereit ist und die Dachlinie vorhanden ist. Dann einige der anderen Kostenprobleme rund um den Transport. David, bevor wir dieses Quartal begannen, nachdem wir die Herausforderungen des vierten Quartals erkannt hatten, bevor wir, wenn Sie so wollen, die Lieferkette für Druckpumpen der breiteren Lieferkette von Baker Hughes unterstellten und Sie sich aller Verbesserungen bewusst sind, die wir vorgenommen haben erfolgt in der breiteren Lieferkette von Baker Hughes. Wir hatten ungefähr 72 Speditionen in Südtexas, daher ist es schwierig zu optimieren, es ist heute schwierig, Effizienz zu erzielen. Wir haben 12 Speditionen. Wir haben also nicht nur bessere Preise, sondern auch eine viel einfachere Modellierung und Vorhersage der Logistik. Also würde ich sie in die Reihenfolge bringen, in der es um die Menschen geht. Es ist die Bewegung der Flotten und die Nutzung davon. Es folgt die Lieferkette, die, wie bereits im letzten Aufruf erwähnt, den größten Teil dieser Belebung in der zweiten Jahreshälfte ausmachen wird. Wir sehen jedoch bereits, wo wir auch in ’13 einige inkrementelle Gewinne erzielen können.
J. David Anderson - JPMorgan: Es hört sich also so an, als ob Martin das Gefühl hat, all diese Probleme im Griff zu haben, und es hört sich so an, als ob sie alle hier auf dem Boden liegen, so höre ich es von Ihnen ?
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Martin S. Craighead - Präsident und CEO: Nun, ich denke, unsere Probleme haben hier ihren Tiefpunkt erreicht. Nun, ich denke, als Peter Bills Frage früher beantwortete, haben wir dies getan - obwohl wir möglicherweise eine Tendenz zur Preisverbesserung auf der internationalen Osthalbkugel haben, sehen wir dies bei dieser speziellen Produktlinie in Nordamerika sicherlich nicht. Also, wie es sich zwischen unseren Selbsthilfeproblemen und dem, was ich nicht will, abspielt - ich werde einfach nicht versuchen vorherzusagen, was mit der Preisgestaltung im Druckpumpengeschäft für die nächsten drei bis vier Quartale passieren wird .
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J. David Anderson - JPMorgan: Nun, Peter hat gerade darüber gesprochen, dass Sie die Investitionskosten in Nordamerika senken. Es scheint also, dass Sie nicht mehr Kapazität hinzufügen. Viele andere Spieler fügen auch keine Kapazität mehr hinzu. Haben Sie das Gefühl, dass die Kapazitätserweiterungen in Nordamerika bald zunehmen werden - wie in den nächsten ein oder zwei Monaten, und wenn dies wieder der Fall ist, wie denken Sie darüber nach, wie der Markt wieder ins Gleichgewicht kommt? Haben Sie einen Sinn, wann das passiert?
Peter A. Ragauss - SVP und CFO: Das ist Peter. Ich denke, wir haben viele Kürzungen bei CapEx gesehen, und ich denke, die Leute haben (treten), nicht in unserem Fall, wir treten so viel wie möglich und halten unsere Lieferbeziehungen aufrecht. In Q2 und Q3 ist noch ein Kit im Einsatz, das bereits festgelegt wurde, und das ist auch schon alles, und ich vermute, dass viele andere die gleiche Art von Aktionen sehen. Wir denken also, dass es sich von hier aus ziemlich schnell stabilisiert.
