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2 Gefängnisbestände, die gut aussehen: Corrections Corp, Geo Group

Quelle: Thinkstock

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In den letzten Jahren war eine der besten Investitionen in Aktien von Gefängnisbesitzern und -betreibern. Es gibt zwei öffentlich gehandelte, die die Branche in den Vereinigten Staaten dominieren - Corrections Corp. of America (NYSE: CXW) und Geo Group (NYSE: GEO).

Beide Aktien haben den Anlegern außergewöhnliche langfristige Renditen beschert. Im Jahr 2012 haben beide Unternehmen ihre Geschäfte steuerlich in Immobilieninvestmentfonds umgewandelt. Dies führte zu einem erheblichen Mehrwert für diese Unternehmen, und die Aktien begannen zu steigen, und Anfang 2013 wurde eine Zwischenspitze eingeführt. Seitdem haben die Aktien etwa 20 Prozent korrigiert und es sieht wieder attraktiv aus.

Es gibt mehrere grundlegende Gründe, diese Unternehmen als langfristige Investitionen zu mögen. Erstens gibt es einen säkularen Trend zur Privatisierung im Gefängnissystem. Laut Corrections Corp. of America waren 2001 weniger als 7 Prozent der US-Insassen in einem privat geführten Gefängnis untergebracht. Diese Zahl übersteigt heute 10 Prozent. Als Privatunternehmen sind die Corrections Corp. of America und die Geo Group gegenüber ihren Aktionären verantwortlich. Daher hat die betriebliche Effizienz Priorität. Die Regierungen in den USA haben es nicht geschafft, die Erfolgsbilanz dieser Unternehmen bei der Erreichung von Effizienz zu übertreffen, und jetzt, da das Kapital knapp ist, ist es motiviert, Gefängnisse an diese privaten Unternehmen auszulagern.

Zweitens ist die Gefängnisindustrie rezessionssicher. Während ein fallender Aktienmarkt diese Aktien wahrscheinlich nach unten ziehen wird, wird eine schwache Wirtschaft die Gewinne dieser Unternehmen nicht beeinträchtigen. Gefängnisse sind unerlässlich, und die Regierungen werden Sträflinge nur dann frei laufen lassen, wenn ein finanzieller Notfall vorliegt, der dies erforderlich macht. Darüber hinaus können private Gefängnisbetreiber von einer schwachen Wirtschaft profitieren. Wenn eine Rezession das Einkommen eines Staates senkt, kann dies motiviert sein, durch die Privatisierung von Gefängnissen Ersparnisse zu erzielen.

Angesichts dieser Punkte scheinen die Gefängnisbestände überzeugend zu sein. Dies wird deutlicher, wenn wir bedenken, dass diese Unternehmen zu attraktiven Bewertungen verkaufen. Im Gegensatz zu den meisten Aktien handelt es sich um ein Tief von 52 Wochen, obwohl es einen Tiefpunkt erreicht zu haben scheint.

Während sie für eine Immobilieninvestition zu relativ hohen Preisen im Verhältnis zum Nettogewinn (fast 20-fach) gehandelt werden, ist das Funds from Operations (FFO) eine angemessenere Maßnahme. Sowohl Corrections Corp. of America als auch die Geo Group handeln zu P /. FFO-Verhältnisse, die im niedrigen zweistelligen Bereich liegen (ungefähr 12-mal), und ich denke, dass dies etwas ansteigen kann.

Beide Unternehmen, die in Immobilieninvestmentfonds umgewandelt wurden, zahlen nun erhebliche Dividenden. Corrections Corp. of America zahlt etwa 6,5 Prozent und die Geo Group 7 Prozent. Diese Ausschüttungspolitik stellt sicher, dass diese Unternehmen die Qualitätsbedingungen für die steuerliche Behandlung von Immobilieninvestmentfonds erfüllen. Dies bedeutet, dass das an die Aktionäre ausgeschüttete Einkommen als ordentliches Einkommen besteuert wird, obwohl es nicht der Körperschaftsteuer unterliegt (mit anderen Worten, es wird nicht doppelt besteuert wie Dividenden von normalen börsennotierten Unternehmen). Dies bedeutet auch, dass dies der Fall ist Hervorragende Aktien für Rentner, die von Dividendeneinnahmen leben.

Letztendlich werden diese Aktien Sie nicht reich machen, obwohl sie ein hervorragendes Mittel zur Erzielung von Einkommen zu sein scheinen und kostengünstiger sind als andere Immobilieninvestment-Trusts. Es hat auch den Rückenwind positiver weltlicher Trends und ist rezessionsresistent. Dieser letzte Punkt ist entscheidend für jemanden, der auf ein konstantes Einkommen angewiesen ist, das während einer Rezession gefährdet werden kann.

In Bezug auf das zu kaufende Unternehmen ist die Geo Group etwas günstiger, aber die Corrections Corp. of America ist größer und Marktführer. Die Geo Group hat auch rund 15 Prozent ihrer Aktivitäten in Übersee, hauptsächlich in Australien. Angesichts der geringen Unterschiede und der Tatsache, dass beide auf lange Sicht hervorragende Leistungen erbracht haben, erscheint es sinnlos, sich die Zeit zu nehmen, um einen Anscheinsbeweis übereinander zu erstellen, und interessierte Anleger sollten einfach einen Teil davon kaufen.

Offenlegung: Ben Kramer-Miller hat keine Position in der Corrections Corp. of America oder der Geo Group.